금리인하? 돈생걍사? 고점에 물리지 않는 투자방법! (엔비디아, 코카콜라)

• 주식 시장에서 고점에 물려 손실을 경험한 투자자들이 많습니다. 주가는 항상 변동하고, 투자자들은 이러한 변동에 휘둘리기 쉽다는 것을 기억하시면 좋겠습니다. 어느 뉴스에서는 금리인하로 주식시장에 랠리가 올 것이라 전망합니다. 어느 유튜버는 비트코인과 같은 불확실한 자산에 돈생걍사하라면서 화폐가치를 방어하라며 투기를 부추기고 있습니다.
• 이번 포스팅에서는 주가의 변동에 매몰되지 않고 객관적으로 주식 투자를 판단하는 방법을 설명합니다. 코카콜라와 엔비디아와 같은 대표적인 종목들을 예시로, 가격 전가력, 소매 판매, 영업 이익률 등 경제적 지표를 분석하여 고점에 물리지 않는 전략을 제시합니다. 장기적인 관점에서 안정적인 수익을 얻는 방법을 배워보고, 시장의 변동성에 대응하는 현명한 투자 방법을 소개하겠습니다.

---

01. 주식 시장에서 고점에 물리지 않는 방법?

• 주식 투자를 하다 보면 고점에서 매수한 후 큰 손실을 경험하는 일이 종종 발생합니다. 시장이 상승할 때는 모두가 낙관적이지만, 하락할 때는 비관적인 시각이 지배적입니다. 그저 주가변동에 필요한 자극적인 뉴스를 만들어서 이목을 집중시킬 뿐입니다. 그렇다면 이러한 주가 변동에 휘둘리지 않고 투자하는 방법은 무엇일까요? 중요한 것은 객관적인 투자 판단입니다. 감정이나 주가 움직임에 휘둘리지 않고, 데이터를 바탕으로 투자 결정을 내리는 것이 필요합니다.
• 코카콜라를 예로 들어볼까요? 코카콜라는 꾸준한 영업이익률을 유지하며 가격 전가력을 통해 물가 상승에도 불구하고 안정적인 수익을 창출하는 기업입니다. 그러나 이는 이미 많은 투자자들이 알고 있는 사실입니다. 주가 상승기에 매몰되지 않기 위해서는, 객관적인 지표를 토대로 이성적인 판단이 필요합니다. 현재의 주가가 과연 합리적인지, 앞으로의 성장 가능성은 어떤지를 객관적으로 평가해야 합니다.

코카콜라의 영업이익률(2001~2024)과 주가(1990~현재)

---

02. 가격 전가력과 주가 변동의 관계 feat. 코카콜라

• 코카콜라가 지속적인 가격 인상을 통해 영업이익을 유지할 수 있었던 이유는 가격 전가력 덕분입니다. 가격 전가력이란, 기업이 비용 상승을 소비자에게 전가할 수 있는 능력을 의미합니다. 많은 소비자들의 독보적인 기호식품으로 자리 잡은 코카콜라를 대체할 수 있는 제품들이 있지만 그 위상은 과거부터 미래까지 이어질 것입니다.
• 완벽하게 대체될 수 없다는 점에서 코카콜라는 필수 소비재와 같은 성격을 가집니다. 따라서 음료 시장에서 독점적인 지위를 유지하고 있어 가격이 올라도 소비자들이 크게 반발하지 않습니다. 또한 원재료 비중이 높은 설탕 가격도 최근에 많이 하락했습니다. 변동성을 감안하더라도 코카콜라와 같이 장기공급계약을 맺는 경우에는 실제 변동성 영향도 굉장히 적은 편에 속합니다. 이러한 특징들이 코카콜라의 안정적인 영업이익률을 유지시킨 주요 요인입니다.
• 그러나 여기서 중요한 점은 가격 전가력이 한계에 도달할 수 있다는 것입니다. 최근 인플레이션으로 인한 인건비 및 판관비 증가와 함께 소비자들의 구매력 저하로 인해, 향후 가격 전가력이 약화될 가능성이 있습니다. 이전 포스팅에서 말씀드렸듯이 2024년부터 소매 판매액의 증가세가 둔화되고 있는 점은 이를 뒷받침하는 지표입니다.

설탕가격 추이(2016~현재)와 식음료 소매 판매액 추이(2014~현재)

---

03. 배당 수익률과 주가 변동의 관계 feat. 코카콜라

• 코카콜라와 같은 배당주에 투자하는 투자자들은 주가 상승에 따라 배당 수익률이 감소할 수 있다는 점을 염두에 두어야 합니다. 코카콜라의 배당 수익률은 과거에는 3%를 넘었지만, 최근 주가 상승으로 인해 2.66%까지 하락했습니다. 배당 수익률이 감소하는 상황에서, 주가는 더 이상 상승하지 않을 가능성이 커집니다.
• 또한, 코카콜라의 배당 성향(순이익 중 배당금으로 지급되는 비율)도 감소하고 있습니다. 2020년에는 순이익의 85%를 배당으로 지급했지만, 현재는 약 67%만을 배당으로 돌리고 있습니다. 이런 배당 성향의 감소는 주주들에게 매력적이지 않을 수 있으며, 이는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

코카콜라 배당수익률 추이(2020~현재)

03. 경제지표를 통한 이성적 판단 feat. 돈생걍사

• 투자할 때 거시 경제적 지표를 살펴보는 것도 중요한 방법입니다. 코카콜라와 같은 기업의 성장은 경제 전반의 흐름과 밀접하게 연결되어 있습니다. 예를 들어, 미국의 식당 및 음료 매장 소매 판매액 지표는 코카콜라와 같은 소비재 기업의 성장 가능성을 평가하는 데 유용한 지표입니다.
• 앞서 살펴본 대로 2024년부터 식음료 소매 판매액이 증가하지 않고 둔화하는 모습을 보입니다. 이는 소비자들이 더 이상 가격 인상에 반응하지 않거나, 구매력이 저하되었음을 의미할 수 있습니다. 이런 상황에서는 코카콜라와 같은 기업의 성장세도 둔화할 가능성이 높습니다.
• 이러한 상황에 좋은 기업은 언제나 사도 괜찮다며 돈생걍사를 외치는 것이 합리적일까요? 화폐가치는 지속적으로 하락해 왔으니 비트코인과 같은 투기적 자산을 모아두어야 한다는 것이 합리적일까요? AI와 같이 테마가 있는 기업이라면 괜찮을까요?

---

04. 주가와 기대감 feat. 엔비디아

• 최근 엔비디아는 훌륭한 실적을 발표했지만, 주가는 기대만큼 상승하지 않았습니다. 이는 시장에서 이미 성장에 대한 기대가 선반영 되었기 때문입니다. 엔비디아의 경우, AI와 반도체 기술을 기반으로 한 미래 성장 가능성이 높은 것으로 평가받고 있지만, 주가가 급등한 후 더 큰 상승을 기대하기는 어렵다는 심리가 반영된 것입니다.
• 이와 비슷한 상황에서 투자자들은 주가가 이미 너무 많이 오른 상태에서 매수하는 위험을 피해야 합니다. 주가가 오를 때는 모든 것이 긍정적으로 보일 수 있지만, 주가가 하락할 때를 가정하고 생각하는 습관이 필요합니다. 과열된 시장에서는 감정적 매수보다 냉철한 분석이 요구됩니다.

---

• 주가 변동에 휘둘리지 않고 장기적인 관점에서 투자하는 것이 중요합니다. 단기적인 주가 하락에 매몰되지 않고, 주가가 급락했을 때 매수하는 전략이 장기적으로 유리할 수 있습니다. 중요한 것은 주가의 과열 구간에서 투자하지 않는 것입니다. 주가가 상승할 때는 언제든 하락할 가능성을 염두에 두고, 경제 지표를 바탕으로 신중하게 판단해야 합니다.
• 이성적인 투자 결정을 내리기 위해서는 주가가 상승할 때가 아닌, 하락할 때를 상상하고 그 이유를 찾아보는 것도 유용한 방법입니다. 이렇게 주가가 하락할 때의 이유를 미리 분석하면, 과열된 시장에서 냉정한 판단을 내리는 데 도움이 됩니다.
• 오늘은 주식 시장에서 성공적인 투자를 위해서는 주가 변동에 휘둘리지 않고, 객관적인 데이터를 바탕으로 이성적인 결정을 내리는 것이 중요합니다. 코카콜라와 엔비디아를 예시로, 가격 전가력, 소매 판매액, 배당 수익률 등의 경제적 지표를 분석하고, 투자자들이 고점에 물리지 않기 위한 전략을 소개했습니다. 주가가 급등할 때가 아닌 하락할 때를 상상하며 투자 결정을 내리는 습관을 길러야 하며, 장기적인 관점에서 꾸준히 성장할 수 있는 종목에 신중히 접근하는 것이 중요합니다.