마이크로소프트($MSFT) / MATANA 기업분석

[미국 주식투자] MATANA : (1) Microsoft (마이크로소프트)

[미국 주식투자] 기업분석 카테고리에서는 향후 신사업부문의 성장성이 뚜렷하거나 기존 사업부문의 경쟁력이 뛰어나 우리의 자산을 증식시키거나 보존할 수 있는 기업이나 산업군을 소개합니다. 언제나 그러하듯 투자자에게 도움이 되는 실전 투자의 핵심 내용을 정리하겠습니다. 기업의 연혁에 관한 내용은 위키백과에 잘 정리되어 있으니 참고 부탁드립니다. 오늘은 MATANA의 첫 번째 기업, 마이크로소프트를 다루겠습니다.

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1. 마이크로소프트의 사업영역과 실적

마이크로소프트 2022년 2분기 수익흐름 도식 (출처 : genuineimpact)

• 사업군 대분류 : Microsoft 365, Azure, Windows
• Microsoft 365 : 마이크로소프트에서 제공하는 소프트웨어 구독 서비스를 말한다. 개인용 PC 및 태블릿 PC 등 전자기기에서 구동되는 파워포인트, 엑셀, 아웃룩, 워드, 원드라이브, 셰어포인트 등 개인 생산성 및 사무용 소프트웨어 프로그램을 제공합니다.
• Azure : 마이크로소프트에서 제공하는 클라우드 컴퓨팅 구독서비스를 말한다. Azure는 개발자 및 시나리오를 위한 인공 지능 기능을 활용하는 차세대 애플리케이션을 개발할 수 있는 AI 머신러닝, 사물과 환경을 연결하고 정보를 확장시키는 IOT(사물 인터넷), 데이터 및 앱 등에 다양하게 적용할 수 있는 클라우드 스토리지, 웹 애플리케이션 빌드 및 배포를 관리할 수 있는 웹서비스 등의 주요 사업 부문 내에서 세부적으로 600개 이상의 첨단 클라우드 컴퓨팅 서비스를 제공합니다.
• Windows : 마이크로소프트에서 제공하는 개인용PC 운영체제이며, 전 세계의 90% 이상의 점유율을 확보하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 해당 사업부문에는 마이크로소프트의 태블릿 PC '서피스'와 노트북 PC '서피스 북' 등의 사무기기 제품의 판매도 포함되어 있으며 비디오 게임기 '엑스박스' 뿐만 아니라 가정용 PC와 사용할 수 있는 '엑스박스 원'도 포함된다. 또한 개인용 사무기기를 기반으로 제공되는 웹브라우저 '에지', 포털사이트 'MSN' 등의 검색 서비스와 광고가 포함됩니다.
• 2022년 2분기 매출액 : 519억 달러
• 2022년 2분기 매출 총이익률 : 68% (Microsoft 365 44%, Azure 42%, Windows 32%)
• 2022년 2분기 영업이익률 : 40%

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2. Azure & 마이크로소프트 생태계의 확장

• 마이크로소프트는 아마존의 크라우드 서비스 '아마존 웹서비스'(AWS)와 경쟁하고 있는 클라우드 서비스 시장에서 지난 5년간 지속적으로 투자를 해왔습니다. 그리고 Azure는 마소의 대표적인 캐시카우, 매출 이익률이 42%에 육박하는 신사업 동력이 되었습니다.
• 마이크로소프트의 어느 상품 혹은 서비스를 사용한다는 것은 이제 '마이크로소프트 생태계'에 속한다고 표현될 수 있는 경제적 해자를 이루었습니다. 경쟁력을 갖춘 하드웨어를 기반으로 소프트웨어 서비스를 제공하는 대표적인 기업 애플과 유사한 형태입니다. 오피스, Azure 등 편리하고 고성능 소프트웨어에 대한 유인을 제공하여 고객들을 유치하고 마이크로소프트 생태계(윈도우 운영체제, 클라우드 및 소프트웨어 서비스, 게이밍, 광고)에서 구독 서비스 소비자들로부터 지속적인 현금흐름을 창출하고 있습니다.
• 마이크로소프트는 액티비전 블리자드를 인수할 예정입니다. 즉, 마이크로소프트의 생태계는 게이밍과 메타버스(개인적으로 메타버스 사업부문은 추후 실질적으로 현금흐름을 창출할 수 있는지 검증리 필요하다고 생각합니다.)를 포함하여 넓어지고 있습니다.
• 마이크로소프트는 기존 사업의 꾸준한 수요, 신사업의 동력을 기반으로 기존 사업과 신사업의 생태계를 구축하였고 향후 생태계 확장이 기대되는 경제적 해자를 이룬 기업입니다.